●行业景气进一步提高

　　根据国家旅游(tour)局的统计，2006年中国(china)入境旅游(tour)收入达到339.5亿美元，同比增长15.9%，国内旅游(tour)收入6230亿元，同比增长17.9％，增幅分别上涨了2.1个百分点和5.7个百分点。从近五年情况看，入境游和国内游的年复合增长率分别达到13.8%和12.1%，远快于GDP的增幅。如果扣除2003年“非典”对旅游(tour)业的影响，近五年入境旅游(tour)，尤其是国内旅游(tour)呈现出明显的加速增长趋势。

　　上市公司业绩快速增长

　　从上市公司情况看，根据对行业内21家上市公司年报的统计和比较，我们发现2006年旅游(tour)行业上市公司主业加速增长趋势，景气进一步提升也非常明显。统计显示，2006年行业收入同比增长23.8%，较2005年上升12.3个百分点；营业利润同比增长25.1%，增幅较上年上升7.1个百分点；净利润同比增长3.9%。年内成本与费用保持相对稳定，净利润增幅低于收入和营业利润增长的主要原因在于S*S张股和新都酒店的巨额亏损。如果扣除这两家公司，行业净利润同比增长20.7%。

　　我们认为，在需求加速和供给提高的共同推动下，“十一五”期间是国内旅游(tour)业的黄金发展期。

　　多因素推动需求增长

　　我们认为，GDP与人均可支配收入的持续增长、中产阶层的出现与消费理念的形成、闲暇时间的增长都是旅游(tour)需求加速增长的主要推动力。

　　GDP增长是旅游(tour)发展的直接推动力。从国际经验来看，人均GDP达到1000美元，旅游(tour)消费进入启动期，国内旅游(tour)日益兴旺；达到3000美元，出境旅游(tour)开始兴旺；达到5000美元，旅游(tour)成为人们生活中的必需品。

　　2001年我国国内人均GDP达到1000美元（8622元），2006年人均GDP已经超过2000美元（15931元）。其中部分一线城市人均GDP已经达到3000至6000美元的水平。如：2006年上海人均GDP已达到6416美元，北京人均GDP达到5530美元，而浙江和江苏全省分别达到3538美元和3073美元。部分城市和地区已处于出境游快速增长期，旅游(tour)已成为人们生活必需品。

　　从近三年我国城市居民和农村居民的出游率和人均消费统计数据看，

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